FMI descarta una recesión mundial pero alerta del impacto del Brexit y la guerra comercial
Por: El País
Abril 2019
Fotografia: ERIC PIERMONT (AFP)

 

La econom√≠a global pierde √≠mpetu. Es algo que se reflejar√° en las previsiones que publicar√° la pr√≥xima semana el Fondo Monetario Internacional (FMI). El mundo, que hace solo dos a√Īos crec√≠a m√°s acompasado que nunca, se enfrenta ahora a una desaceleraci√≥n sincronizada. Esta moderaci√≥n, como ya advirti√≥ la Reserva Federal estadounidense al poner en modo pausa el alza de tipos, es m√°s pronunciada de lo que se anticipaba y crea nerviosismo. Christine Lagarde, directora del FMI, ha dejado claro este martes, en todo caso, que no anticipa una recesi√≥n global a corto plazo aunque advierte de que el crecimiento es "vulnerable".
Christine Lagarde ha realizado este martes un discurso ante la C√°mara de Comercio de Estados Unidos que llega como un aperitivo del mayor pesimismo que se espera que domine la reuni√≥n que el FMI celebra la pr√≥xima semana en Washington. "El tiempo es m√°s inestable", indic√≥. Pese a que espera "alg√ļn tipo de repunte en el crecimiento" en la segunda mitad de 2019 y comienzos de 2020, el posible rebote del que habla la exministra francesa es en cualquier caso "precario", porque los riesgos (especialmente la incertidumbre del Brexit, la guerra arancelaria y el elevado endeudamiento de muchos pa√≠ses) empujan claramente a la baja.

El Fondo proyect√≥ en enero un crecimiento alrededor del 3,5% para este a√Īo y el que viene. Es m√°s bajo de lo que se vio en ejercicios anteriores pero sigue siendo "razonable". Pero si hace solo dos a√Īos el 75% de las econom√≠as se aceleraban, para este a√Īo se prev√© que el 70% se frene. "Es una desaceleraci√≥n sincronizada", precis√≥. Por eso aplaude que el proceso de normalizaci√≥n de la pol√≠tica monetaria sea m√°s paciente. El Banco Central Europeo ya avanz√≥ que inyectar√° m√°s liquidez a la banca y que retrasar√° la subida de los tipos de inter√©s al menos a 2020. Tambi√©n la Reserva Federal de Estados Unidos, que hab√≠a tomado cierta velocidad de crucero en la subida de los tipos de inter√©s, descarta ahora aplicar m√°s alzas este a√Īo.

Entre los puntos de riesgo cita expresamente la incertidumbre que genera la salida del Reino Unido de la Unión Europea ante la falta de acuerdo para el Brexit. Pero también hay otros factores más extensos como el alto nivel de endeudamiento en algunos sectores económicos y países, las tensiones derivadas de la política comercial y la intranquilidad de los mercados financieros. "La economía global se encuentra un momento delicado", ha dicho.

Lagarde aboga por la integración comercial como un motor del crecimiento económico, de la inversión, el empleo y de la productividad. "Por el contrario, las barreras comerciales claramente perjudican", ha insistido en su intervención ante la Cámara de Comercio de Estados Unidos al debatir sobre cómo fomentar el crecimiento en un panorama económico cambiante.

Da√Īo evitable

La batalla arancelaria es una herida "autoinfligida" que, en sus palabras, debe evitarse para no hacer m√°s da√Īo a una inversi√≥n ya d√©bil. "Nadie gana una guerra comercial", ha reiterado. En este sentido, ha se√Īalado que si se aplicara un incremento del 25% en los aranceles a todos los bienes que comercian Estados Unidos y China, "esto reducir√≠a su producto interior bruto anual en un 0,6% y un 1,5% respectivamente".

El reto inmediato pasa en esta coyuntura por tratar de evitar cualquier traspi√© adoptando pol√≠ticas que contribuyen a alimentar a√ļn m√°s la incertidumbre. "Pero tambi√©n hay que estar seguros de que se dan los pasos adecuados", ha apuntado Lagarde. Eso, ha explicado, significa que se deben adoptar pol√≠ticas "equilibradas" que refuercen las econom√≠as al tiempo que garanticen que sean m√°s inclusivas.

Lagarde ha hablado tambi√©n de modernizar el sistema de tributaci√≥n internacional de las empresas, para evitar que las corporaciones desv√≠en sus beneficios a pa√≠ses con impuestos m√°s bajos. "Est√° desfasado", insiste. El FMI se√Īala que los pa√≠ses que no forman parte de la OCDE pierden 200.000 millones de d√≥lares anuales en ingresos que pod√≠an destinar a invertir en capital humano y en infraestructuras.

La directora gerente del FMI también ha hecho referencia al reto de la economía digital y, en concreto, las grandes tecnológicas dominantes. "No digo que tengamos un problema de monopolio", apunta, "pero se deberían adoptar las medidas apropiadas para que no lo sea". En este sentido ha planteado una reforma de los marcos de competencia para romper con la dinámica de "el ganador se lleva la mayor parte".

 

La plaga de la corrupción

S.P.

La lucha contra la corrupci√≥n es otro de los caballos de batalla del Fondo Monetario Internacional por su elevado coste fiscal, la p√©rdida masiva de ingresos p√ļblicos que provoca y la baja calidad del gasto en √°reas vitales como las infraestructuras. "Reduce el crecimiento, eleva la desigualdad y alimenta la desconfianza", lamenta Christine Largarde. "La corrupci√≥n es una plaga internacional que para luchar contra ella de manera efectiva requiere de la cooperaci√≥n internacional".

El FMI calcula que el coste anual de los sobornos asciende a 1,5 billones de d√≥lares anuales, lo que equivale por s√≠ solo al 2% de la econom√≠a mundial. El lavado de dinero y actividades como la financiaci√≥n del terrorismo dan a√ļn m√°s dimensi√≥n a la gravedad del problema. Lagarde considera, en cualquier caso, que una repuesta de pol√≠tica econ√≥mica adecuada "puede tener un impacto significativo" al combatir y frenar la corrupci√≥n.

 

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