El FMI alerta de un nuevo récord histórico de deuda mundial
Por: El País Lunes, Octubre 01, 2018-Hrs.
AFP

El Fondo Monetario Internacional (FMI) anticipa tormenta. Antes de inaugurar la cumbre de la pr√≥xima semana en Bali (Indonesia), la organizaci√≥n muestra su inquietud ante la marcha de la econom√≠a internacional en los √ļltimos meses y, sobre todo, lo que puede ocurrir en los pr√≥ximos. En un discurso pronunciado este lunes en Washington, la directora gerente del organismo, Christine Lagarde, no se ha preocupado solo por la ralentizaci√≥n de la econom√≠a -el PIB global crecer√° menos que el 3,9% que pronosticaba hace solo tres meses-, sino por unos peligros que hasta hace poco parec√≠an hipot√©ticos y que ahora est√°n materializ√°ndose.

Lagarde tambi√©n ha alertado sobre un problema que en realidad nunca ha dejado de existir, pero ahora parece m√°s presente que nunca. La deuda global -tanto p√ļblica como privada- encadena r√©cord tras r√©cord. Seg√ļn calculan los economistas del Fondo, ha alcanzado ya los 182 billones de d√≥lares (unos 157 billones de euros al cambio actual). M√°s o menos el equivalente a 156 veces el PIB espa√Īol. Desde su informe de la pasada primavera, la cifra ha aumentado en 18 billones de d√≥lares.

El monstruo de la deuda no deja de crecer. Supera ya en un 60% el nivel de 2007, un a√Īo antes de que la Gran Recesi√≥n llegara con toda su virulencia para cambiar el mundo. Y esta cifra es m√°s preocupante ahora que la √©poca de est√≠mulos monetarios por parte de los grandes bancos centrales parece haber llegado a su fin.

Abruptas correcciones en el mercado

"Gobiernos y empresas son ahora m√°s vulnerables a un endurecimiento de las condiciones financieras. Las econom√≠as emergentes y en desarrollo ya est√°n notando el pinchazo mientras se adaptan a una normalizaci√≥n monetaria en el mundo avanzado", ha asegurado Lagarde en Washington. Por si fuera poco, esta situaci√≥n puede ir a peor. Porque en el FMI pronostican abruptas correcciones en el mercado y en los tipos de cambio si el proceso de endurecimiento de las condiciones financieras contin√ļa yendo m√°s all√°.

Lagarde ha comenzado su intervenci√≥n con las buenas noticias: el mundo sigue creciendo al ritmo m√°s alto desde 2011, el desempleo sigue cayendo en la mayor parte de los pa√≠ses y el porcentaje de personas que vive en pobreza extrema ha alcanzado un nuevo m√≠nimo, por debajo del 10% de la poblaci√≥n mundial. Son sucesos importantes, s√≠, pero las alegr√≠as acaban aqu√≠. Porque, seg√ļn ha dicho la jefa del Fondo, "el clima de la econom√≠a global est√° empezando a cambiar". Si un a√Īo atr√°s Lagarde recomendaba aprovechar la buena racha para hacer reformas -"El sol brilla. Arreglad el tejado", dec√≠a-; y hace seis meses advert√≠a de los nubarrones en el horizonte, ahora reconoce que los riesgos que ve√≠a entonces "han empezado a materializarse".

Y, como ya ha advertido el FMI y diversas instituciones en otras ocasiones, el mayor riesgo es el desencadenamiento de una guerra comercial. El problema es que este ya no es un peligro hipot√©tico, sino que, en palabras de Lagarde "la ret√≥rica est√° mutando en una nueva realidad de barreras comerciales efectivas". Estas no solo da√Īan al comercio, sino tambi√©n a la inversi√≥n y a la industria, que se ven perjudicadas por unas incertidumbres al alza, ha continuado la directora gerente del FMI.

Por ahora, entre las econom√≠as desarrolladas, los m√°s afectados por este nuevo clima de descontento son la eurozona y Jap√≥n. Mientras, EE UU, el aut√©ntico desencadenante de esta nueva oleada proteccionista, parece estar resistiendo mejor el vendaval en principio, gracias a la reforma fiscal expansiva de la Administraci√≥n Trump. Pero todo esto puede cambiar si las peleas comerciales contin√ļan.

Hay ya unos claros perdedores: los países emergentes, que están sufriendo las repercusiones negativas de estas tensiones. En el caso de que la guerra arancelaria se agrave, Lagarde tiene una recomendación. "Si no se puede llegar a acuerdos entre todos los países, los Gobiernos pueden usar pactos comerciales flexibles en los que colaboren, en el marco de la Organización Mundial del Comercio, aquellos con una forma de pensar similar", ha concluido.

 

Las mujeres, más perjudicadas por la automatización

Lagarde también habló de la pérdida de empleos asociada a la revolución tecnológica, pero lo hizo mencionando un aspecto al que habitualmente se presta poca atención: cómo esta destrucción -26 millones de puestos de trabajo corren el riesgo de desaparecer en los 36 países de la OCDE- afecta sobre todo a las mujeres. El argumento es que estas suelen ocupar puestos con actividades rutinarias, y son estos precisamente los más amenazados por la automatización.

El Fondo anunci√≥ el lunes que la economista indio-estadounidense Gita Gopinath sustituir√° a finales de 2018 a Maurice Obstfeld como economista jefe. Es la primera vez que una mujer ocupa este puesto; uni√©ndose a las que ya desempe√Īan estas mismas funciones en el Banco Mundial y la OCDE.